ECB Tutanakları Açıklandı: Faiz Artışı Baskıları Belirginleşti
ECB tutanakları, faizleri sabit tutma kararının zorluğunu ve artan enflasyon baskılarını gözler önüne serdi.
Avrupa Merkez Bankası (ECB), 28-29 Nisan tarihlerinde Frankfurt’ta gerçekleştirdiği para politikası toplantısının tutanaklarını yayımladı. Bu tutanaklar, Yönetim Konseyi üyelerinin politika faizini sabit tutma kararının alınmasının beklenenden çok daha zor olduğunu ortaya koydu.
Kalıcı yüksek enflasyon karşısında bazı Konsey üyelerinin, özellikle enerji fiyatlarının etkisiyle oluşan enflasyonist baskıları göz ardı etmekte zorlandıkları görüldü. Tutanaklarda, nisan ayındaki toplantıda birçok üyenin bu kararın sınırda olduğunu belirttiği ve eğer konu gündeme getirilseydi, mevcut toplantıda faiz oranlarının artırılmasına karşı çıkmayacaklarını ifade ettikleri aktarıldı.
Faiz artışı için bekleme yönündeki düşüncelerin ağırlığını kaybettiği vurgulanan tutanaklarda, enflasyondaki geçici artışın faiz artırmadan tolere edilmesi stratejisinin uygunluğunun giderek daha fazla sorgulandığı belirtildi. Ayrıca, ECB’nin kurumsal iletişim stratejisine dikkat çekilerek, yapılacak iletişimlerin Yönetim Konseyi’nin arz şokunu görmezden gelme eğiliminde olduğu izlenimini vermemesi gerektiği uyarısı yapıldı.
Konsey üyeleri, piyasalara ihtiyatlı sinyaller verilmesi gerektiğini, enflasyondaki yukarı yönlü riskler ile büyümedeki aşağı yönlü risklerin net bir şekilde aktarılması gerektiğini vurguladı.
Şubat ayı sonunda Orta Doğu’da patlak veren savaşın ardından yaşanan petrol fiyatı şoku, Avro Bölgesi finans piyasalarında hareketliliğin ana belirleyeni haline geldi. Enerji maliyetlerindeki keskin artış, hem ekonomiye ağır bir yük getirdi hem de enflasyonu artırdı. Tutanaklarda, ECB İcra Kurulu Üyesi Isabel Schnabel’in Hürmüz Boğazı’nın olası açılma ihtimalleri üzerine yaptığı sunumda, Brent petrol vadeli işlemlerinde yüksek oynaklık yaşandığı ifade edildi.
Piyasalardaki enerji şokunun kalıcı olduğu yönündeki beklentiler, yatırımcıların 2026 ve 2027 yılları için enflasyon tahminlerini yukarı yönlü revize etmelerine neden oldu. Avro Bölgesi’nde nisanda enflasyon oranı yüzde 3 olarak gerçekleşirken, bu oran ECB’nin yüzde 2’lik orta vadeli hedefinin bir puan üzerinde seyrediyor. Piyasalarda, ECB’nin faiz artıracağına dair öngörüler öne çıkmaya devam ediyor. Analistler, Orta Doğu’da kalıcı bir barış anlaşması sağlanamaması durumunda faiz artışının kaçınılmaz olabileceğini belirtiyor. Artan enflasyonist riskleri değerlendiren uzmanlar, ECB’nin 11 Haziran’daki toplantısında politika faizini yüzde 2 seviyesinden yüzde 2,25’e yükseltebileceğini öngörüyor.
